Cổ phiếu Apple giảm sau khi tăng giá: Những điều nhà đầu tư cần biết

Cổ phiếu Apple đã có một ngày tồi tệ vào ngày 25 tháng 6, và lý do liên quan trực tiếp đến câu chuyện đang thống trị thị trường cả tuần nay.

Cổ phiếu Apple giảm hơn 6% vào thứ Năm, đóng cửa ở mức 275,42 USD sau khi công ty thông báo tăng giá trên các dòng sản phẩm Mac và iPad. MacBook Neo, MacBook Air, MacBook Pro, iPad Air và iPad Pro đều tăng giá, trong một số trường hợp lên tới 200 đến 300 USD. iPhone tạm thời chưa bị ảnh hưởng. Apple Vision Pro và các thiết bị gia đình cũng vậy. Cổ phiếu Apple mất khoảng 265 tỷ USD giá trị thị trường trong một phiên, đưa vốn hóa thị trường của công ty xuống mức hơn 4 nghìn tỷ USD.

Việc tăng giá không gây ngạc nhiên theo nghĩa Tim Cook đã báo hiệu điều đó. Điều khiến thị trường bất ngờ là thời điểm, phạm vi và mức độ. Cổ phiếu Apple hiếm khi biến động mạnh như vậy chỉ vì một tin tức không phải là báo cáo thu nhập kém hay lỗi sản phẩm.

Tại sao Apple tăng giá ngay lúc này

Lời giải thích của Apple khá trực tiếp đối với một công ty vốn nổi tiếng với cách truyền thông cẩn trọng.

Công ty tuyên bố ngành công nghiệp điện tử tiêu dùng đang đối mặt với thách thức chưa từng có. Sự mở rộng nhanh chóng của các trung tâm dữ liệu AI đã tạo ra nhu cầu đột biến về bộ nhớ và lưu trữ. Apple cho biết họ chưa bao giờ thấy giá linh kiện tăng nhiều và nhanh như vậy, và họ đã đạt đến điểm mà việc chuyển một phần chi phí đó sang người tiêu dùng là điều không thể tránh khỏi.

Tim Cook đã dự báo suy nghĩ này trong một cuộc phỏng vấn với Wall Street Journal tuần trước, mô tả tình hình bộ nhớ như một trận lụt trăm năm không giống bất cứ điều gì ông từng chứng kiến trong hơn bốn thập kỷ trong ngành. Ông cho biết việc tăng giá là không thể tránh khỏi vì nguồn cung ít hơn trong khi người tiêu dùng muốn có thiết bị, và các nhà cung cấp bộ nhớ đang chuyển mức tăng giá lớn sang cho họ.

Thời điểm công bố, một ngày sau khi Micron báo cáo thu nhập kỷ lục với biên lợi nhuận gộp tăng vọt lên 84,6% và dự báo biên lợi nhuận quý 4 khoảng 86%, không phải là ngẫu nhiên. Kết quả của Micron xác nhận rằng các nhà cung cấp bộ nhớ có quyền định giá mà họ chưa từng có trong nhiều thập kỷ. Tin tốt cho Micron lại là vấn đề chi phí cho mọi công ty sử dụng bộ nhớ trong sản phẩm của mình, và Apple sử dụng rất nhiều.

Giá hợp đồng DRAM thông thường đã tăng tới 90% đến 95% so với quý trước trong quý 1 năm 2026, với dự báo tăng thêm trong quý hiện tại. Apple đã cố gắng giữ giá lâu nhất có thể. Việc tăng giá giữa chu kỳ trên các sản phẩm hiện có thay vì chờ đợi thế hệ sản phẩm tiếp theo là tín hiệu cho thấy áp lực đã vượt quá mức mà ngay cả quy mô và biên lợi nhuận của Apple có thể hấp thụ.

Những gì trở nên đắt đỏ hơn và tăng bao nhiêu

Việc tăng giá diễn ra trên diện rộng và trong một số trường hợp, lớn hơn dự kiến của các nhà phân tích.

MacBook Neo, MacBook Air, MacBook Pro, iPad Air, iPad Pro, Apple TV và Vision Pro đều tăng giá. Mức tăng trên dòng Mac và iPad cốt lõi dao động từ khoảng 17% đến 25% trên các cấu hình cơ bản. Apple TV chứng kiến mức tăng đặc biệt mạnh khoảng 54%. Giá mới đã được áp dụng trên cửa hàng trực tuyến của Apple vào sáng thứ Năm, khiến trang web tạm thời ngừng hoạt động trong quá trình này.

Nhà phân tích Amit Daryanani của Evercore, người từng mong đợi Apple đợi đến chu kỳ sản phẩm tiếp theo mới tăng giá, đã mô tả động thái này là đợt tăng giá giữa chu kỳ hiếm hoi và gọi đó là tín hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát bộ nhớ đang tác động mạnh và nhanh hơn dự kiến, ngay cả với Apple. Các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý mức độ tăng cao hơn họ dự đoán và dự báo giá cao hơn có thể tạo ra một số rào cản về nhu cầu.

Nhà phân tích Dan Ives của Wedbush duy trì xếp hạng vượt trội và mục tiêu giá 400 USD, lập luận rằng sự tập trung của Apple vào người tiêu dùng cao cấp giúp họ tránh được những tổn thất khách hàng đáng kể. Lập luận là khách hàng của Apple đã chứng minh sự sẵn lòng trả giá cao mà hầu hết người mua điện tử tiêu dùng không có, và lòng trung thành đó không biến mất chỉ vì một đợt tăng giá ở quy mô này.

Sản phẩm đáng chú ý không có trong danh sách tăng giá là iPhone. Tuyên bố của Cook rằng công ty đang làm việc không mệt mỏi để tìm giải pháp đã để ngỏ khả năng tăng giá thêm, và các nhà phân tích đang tính đến khả năng iPhone 17 Pro, dự kiến ra mắt vào tháng 9, có thể tăng giá trong khoảng 280 USD so với thế hệ hiện tại.

Điều này có ý nghĩa gì đối với hoạt động kinh doanh của Apple

Phản ứng ngay lập tức của thị trường rất kịch tính. Liệu nó phản ánh sự đánh giá lại cơ bản về hoạt động kinh doanh của Apple hay là phản ứng thái quá trước một diễn biến chi phí khó chịu nhưng có thể quản lý được là câu hỏi mà các nhà đầu tư đang giải quyết.

Lập luận cho rằng đợt bán tháo là phản ứng thái quá bắt đầu từ vị thế tài chính của Apple. Công ty báo cáo thu nhập ròng 29,58 tỷ USD và lợi nhuận gộp 54,78 tỷ USD trong quý gần nhất. Họ có kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 100 tỷ USD và gần đây đã tăng cổ tức thêm 4%. Đây không phải là một công ty đang gặp khó khăn tài chính phải tăng giá vì tuyệt vọng. Đây là một công ty có biên lợi nhuận gộp gần 50% quyết định rằng họ đã hấp thụ đủ cú sốc chi phí bên ngoài và hiện đang chuyển một phần cho khách hàng.

Lập luận cho rằng đợt bán tháo là một tín hiệu thực sự tập trung vào độ co giãn của nhu cầu. Các sản phẩm của Apple chiếm vị trí cao cấp chính xác vì người mua từ lâu đã chấp nhận giá cao cho trải nghiệm và sự ràng buộc trong hệ sinh thái. Liệu điều đó có giữ vững khi giá tăng 17% đến 25% hay không là một câu hỏi thực nghiệm sẽ chỉ được trả lời bởi dữ liệu doanh số bán hàng trong vài quý tới. Nếu khối lượng Mac và iPad giữ vững, luận điểm cho rằng cơ sở khách hàng của Apple không nhạy cảm với giá sẽ được xác nhận. Nếu khối lượng giảm đáng kể, tác động doanh thu sẽ cộng hưởng với áp lực biên lợi nhuận.

Sự chuyển giao CEO thêm một lớp không chắc chắn. Tim Cook, người được ghi nhận rộng rãi vì quản lý chuỗi cung ứng của Apple qua nhiều thập kỷ chu kỳ sản phẩm, sẽ từ chức CEO vào tháng 9 và trở thành chủ tịch điều hành. John Ternus, hiện là người đứng đầu bộ phận kỹ thuật phần cứng của Apple, sẽ tiếp quản vị trí CEO vào đúng thời điểm Apple đang điều hướng cuộc khủng hoảng chi phí linh kiện đáng kể nhất trong thời gian gần đây và chuẩn bị ra mắt iPhone 17 cùng với những gì được mong đợi là một mẫu điện thoại gập với giá khởi điểm vượt quá 2.000 USD.

Ý nghĩa rộng hơn: Bộ nhớ AI hiện là câu chuyện tiêu dùng

Trong hầu hết năm qua, câu chuyện bộ nhớ AI là câu chuyện của trung tâm dữ liệu. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây chi hàng tỷ USD cho các cụm GPU, Micron báo cáo biên lợi nhuận phi thường, nguồn cung HBM đã bán hết đến năm 2026. Đó là câu chuyện về chi tiêu vốn doanh nghiệp diễn ra cách xa trải nghiệm tiêu dùng hàng ngày.

Thứ Năm đã thay đổi khung đó. Khi Apple thông báo rằng nhu cầu trung tâm dữ liệu AI đã đẩy giá linh kiện lên mức cần phải tăng giá MacBook Air mà một sinh viên mua cho trường học hoặc iPad đặt trên quầy bếp, thì cuộc khủng hoảng bộ nhớ AI đã vượt qua lãnh thổ tiêu dùng theo cách có thể nhìn thấy và ngay lập tức.

Mối liên hệ giữa thu nhập kỷ lục của Micron và việc tăng giá của Apple không phải là ẩn dụ. Cùng một động lực cung ứng tạo ra biên lợi nhuận gộp 84,6% trong quý 3 của Micron là động lực buộc Apple phải tăng giá vào thứ Năm. Việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI mà các nhà phân tích đã thảo luận về chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và triển khai GPU trung tâm dữ liệu có chi phí hạ nguồn hiện có thể nhìn thấy trong giá của một chiếc MacBook Air tại cửa hàng Apple.

Động lực đó có ý nghĩa vượt ra ngoài Apple. Microsoft đã tăng giá Xbox vào thứ Năm với lý do thiếu hụt bộ nhớ tương tự. Mô hình các công ty điện tử tiêu dùng chuyển chi phí bộ nhớ do AI thúc đẩy cho người dùng cuối không phải là câu chuyện riêng của Apple. Đó là biểu hiện tiêu dùng rộng rãi đầu tiên của sự mất cân bằng cung cầu đã tích tụ trong thị trường bộ nhớ trong vài quý.

Ba điều nhà đầu tư nên theo dõi

Phản ứng ngay lập tức của thị trường là điều ít quan trọng nhất cần theo dõi. Những câu hỏi thực sự sẽ quyết định cổ phiếu Apple đi về đâu từ đây là những câu hỏi hướng tới tương lai.

Thứ nhất, liệu khối lượng đơn vị Mac và iPad có giữ vững qua báo cáo thu nhập tiếp theo hay không. Độ co giãn của nhu cầu đối với các sản phẩm của Apple ở các mức giá này là một câu hỏi mở. Báo cáo hàng quý tiếp theo sẽ cung cấp dữ liệu thực tế đầu tiên. Nếu khối lượng giữ vững, mối lo ngại về rào cản nhu cầu sẽ giảm nhanh chóng. Nếu chúng giảm đáng kể, tác động doanh thu sẽ đến cùng với áp lực biên lợi nhuận đã thúc đẩy việc tăng giá.

Thứ hai, điều gì sẽ xảy ra với giá iPhone vào tháng 9. iPhone là sản phẩm quan trọng nhất của Apple về doanh thu và biên lợi nhuận. Nếu việc ra mắt iPhone 17 vào tháng 9 đi kèm với việc tăng giá trong phạm vi các nhà phân tích dự báo, câu chuyện bộ nhớ AI sẽ trở thành câu chuyện chi tiêu tiêu dùng chính thống theo cách mà việc tăng giá MacBook không làm được. iPhone 17 Pro có khả năng bắt đầu trên 1.200 USD sẽ kiểm tra khả năng chịu giá của người tiêu dùng ở quy mô mà các đợt tăng giá Mac và iPad không làm được.

Thứ ba, liệu biên lợi nhuận quý 4 của Micron, được dự báo ở mức khoảng 86%, có xác nhận rằng quyền định giá của nhà cung cấp vẫn đang mạnh lên hay không. Nếu kết quả tháng 9 của Micron cho thấy biên lợi nhuận tiếp tục mở rộng, điều đó báo hiệu rằng áp lực chi phí đối với Apple và các công ty điện tử tiêu dùng khác không giảm bớt. Nếu biên lợi nhuận bắt đầu thu hẹp khi nguồn cung bổ sung dần bình thường hóa thị trường bộ nhớ, áp lực chi phí sẽ giảm bớt và các quyết định định giá của Apple trông ít giống một trạng thái bình thường mới hơn và giống một sự điều chỉnh một lần hơn.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu, WEEX cung cấp quyền truy cập vào các sản phẩm giao dịch cổ phiếu, bao gồm chiến dịch Bảo vệ Giao dịch Cổ phiếu Đầu tiên cung cấp cho người dùng đủ điều kiện sự bảo vệ bổ sung cho giao dịch cổ phiếu đầu tiên của họ.

Kết luận

Việc cổ phiếu Apple giảm 6% vào ngày 25 tháng 6 là hậu quả dễ thấy nhất đối với người tiêu dùng của cuộc khủng hoảng nguồn cung bộ nhớ AI đã tích tụ trong thị trường bán dẫn trong hơn một năm. Việc tăng giá không gây ngạc nhiên về hướng đi, chỉ về thời điểm và mức độ. Apple đã giữ vững lâu hơn hầu hết các công ty điện tử tiêu dùng. Thông báo rằng họ không thể hấp thụ thêm chi phí tăng lên nội bộ là tín hiệu về mức độ nghiêm trọng của tình hình nguồn cung thay vì dấu hiệu yếu kém trong hoạt động kinh doanh cơ bản của Apple.

Liệu đợt bán tháo là cơ hội mua vào hay lời cảnh báo thực sự phụ thuộc vào những gì xảy ra tiếp theo. Vị thế tài chính của Apple vẫn mạnh, cơ sở khách hàng từ lâu đã không nhạy cảm với giá theo tiêu chuẩn điện tử tiêu dùng, và việc Wedbush duy trì mục tiêu 400 USD cho thấy một số nhà phân tích coi động thái của thứ Năm là phản ứng thái quá. Câu hỏi về độ co giãn của nhu cầu sẽ được trả lời bởi dữ liệu doanh số bán hàng trong hai quý tới, và quyết định định giá iPhone vào tháng 9 sẽ cho các nhà đầu tư biết liệu cuộc khủng hoảng bộ nhớ có đang mở rộng sang động lực doanh thu cốt lõi của Apple hay vẫn chỉ giới hạn ở các danh mục Mac và iPad.

Câu hỏi thường gặp

1. Tại sao cổ phiếu Apple giảm vào ngày 25 tháng 6?
Cổ phiếu Apple giảm hơn 6% sau khi công ty thông báo tăng giá từ 100 đến 300 USD trên các dòng sản phẩm MacBook và iPad, với lý do nhu cầu trung tâm dữ liệu AI thúc đẩy chi phí bộ nhớ và lưu trữ tăng đột biến.

2. Những sản phẩm Apple nào trở nên đắt đỏ hơn?
MacBook Neo, MacBook Air, MacBook Pro, iPad Air, iPad Pro, Apple TV và Vision Pro đều tăng giá. iPhone không nằm trong đợt tăng giá ngày 25 tháng 6.

3. Tại sao chi phí bộ nhớ ảnh hưởng đến giá của Apple?
Sự mở rộng trung tâm dữ liệu AI đã tạo ra nhu cầu phi thường đối với các linh kiện bộ nhớ và lưu trữ. Giá DRAM thông thường đã tăng tới 90% đến 95% so với quý trước vào đầu năm 2026. Apple cho biết họ đã cố gắng giữ giá lâu nhất có thể trước khi chuyển chi phí sang cho người tiêu dùng.

4. Các nhà phân tích nói gì về cổ phiếu Apple sau khi tăng giá?
Wedbush duy trì xếp hạng vượt trội và mục tiêu giá 400 USD, lập luận rằng cơ sở khách hàng cao cấp của Apple được bảo vệ khỏi sự sụt giảm nhu cầu đáng kể. Evercore gọi thời điểm giữa chu kỳ là một bất ngờ và mô tả đó là tín hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát bộ nhớ đang tác động mạnh hơn dự kiến.

5. Giá iPhone có thể tăng không?
Apple không tăng giá iPhone vào ngày 25 tháng 6, nhưng tuyên bố của Tim Cook rằng công ty đang làm việc không mệt mỏi để tìm giải pháp đã để ngỏ khả năng tăng giá thêm. Các nhà phân tích dự báo iPhone 17 Pro có thể tăng giá vào tháng 9 khi dòng sản phẩm mới ra mắt.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và giáo dục chung và không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Không có gì trong bài viết này cấu thành một đề nghị, khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán hoặc giao dịch bất kỳ tài sản tiền mã hóa nào hoặc sử dụng bất kỳ dịch vụ cụ thể nào. Tài sản tiền mã hóa có tính biến động cao và liên quan đến rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn. Các dịch vụ của WEEX có thể không khả dụng ở tất cả các khu vực và tuân theo luật pháp, quy định và yêu cầu về tính đủ điều kiện của người dùng hiện hành. Vui lòng đánh giá rủi ro cẩn thận và xác nhận các yêu cầu tại địa phương trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào