Cổ phiếu Amazon vs Cổ phiếu Microsoft: Đám mây nào đang thắng trong cuộc đua AI năm 2026?

Cổ phiếu Amazon và cổ phiếu Microsoft đều là những khoản nắm giữ cốt lõi cho các nhà đầu tư tin rằng cơ sở hạ tầng AI là chủ đề đầu tư xác định của thập kỷ tới. Nhưng vào năm 2026, hai khoản đầu tư này đang kể những câu chuyện rất khác nhau.

Cổ phiếu Amazon chỉ tăng 2% trong năm nay, dao động quanh mức 228 USD sau khi mất phần lớn lợi nhuận tháng 4 do lo ngại về việc liệu kế hoạch chi tiêu vốn 200 tỷ USD của công ty có tạo ra lợi nhuận cạnh tranh đủ nhanh hay không. Cổ phiếu Microsoft đã có đà tăng mạnh hơn đáng kể, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng ổn định của Azure và mảng kinh doanh AI vừa vượt mốc doanh thu hàng năm 37 tỷ USD, tăng 123% so với cùng kỳ năm trước.

Các con số về đám mây giải thích phần lớn khoảng cách này. AWS tăng trưởng 28% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1 năm 2026. Azure tăng trưởng 40%. Google Cloud tăng trưởng 63%. Đối với các nhà đầu tư so sánh cổ phiếu Amazon vs cổ phiếu Microsoft như các lựa chọn đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, sự so sánh ba bên đó đặt ra bối cảnh cho mọi thứ khác.

Những con số định hình cuộc đua

Kết quả đám mây quý 1 năm 2026 đã mang lại cho các nhà đầu tư cái nhìn rõ ràng nhất về việc ai đang thắng trong cuộc chiến khối lượng công việc AI.

AWS tạo ra 37,6 tỷ USD doanh thu hàng quý, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước, vượt ước tính của các nhà phân tích gần 1 tỷ USD. Con số tuyệt đối là rất phi thường. AWS đang trên đà đạt tốc độ doanh thu hàng năm trên 150 tỷ USD, trở thành doanh nghiệp cơ sở hạ tầng đám mây lớn nhất thế giới với biên độ đáng kể. AWS nắm giữ 28% thị trường đám mây toàn cầu so với 21% của Microsoft và 14% của Google.

Azure tăng trưởng 40% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1 năm 2026, vượt mức dự báo 37% đến 38% và xác nhận rằng việc tích hợp AI của Microsoft trên toàn bộ hệ thống phần mềm doanh nghiệp đang chuyển thành sự tăng tốc doanh thu đám mây thực tế. Tổng mảng kinh doanh AI của Microsoft đã vượt mốc doanh thu hàng năm 37 tỷ USD, tăng 123% so với cùng kỳ năm trước. Microsoft Copilot đạt 20 triệu ghế doanh nghiệp trả phí, tăng từ 15 triệu vào tháng 1.

Khoảng cách tăng trưởng là câu chuyện đang đè nặng lên cổ phiếu Amazon so với cổ phiếu Microsoft. AWS tăng trưởng 28% trong khi Azure tăng trưởng 40% trên một cơ sở nhỏ hơn đáng kể cho thấy Azure đang giành được tỷ trọng không cân xứng các khối lượng công việc AI mới. Mô hình đó, nếu kéo dài, sẽ có ý nghĩa về thị phần dài hạn.

Tại sao Azure tăng trưởng nhanh hơn

Câu trả lời không đơn giản là Microsoft có công nghệ tốt hơn. Đó là vì Microsoft đã đặt cược sớm hơn và rõ ràng hơn vào AI mà các khách hàng doanh nghiệp có thể tích hợp ngay lập tức.

Quan hệ đối tác với OpenAI đã mang lại cho Microsoft lợi thế hai năm trong việc triển khai các mô hình AI tiên phong thông qua nền tảng cấp doanh nghiệp. Khi các công ty muốn thêm AI vào quy trình làm việc của họ trong năm 2023 và 2024, con đường ít trở ngại nhất là thông qua Azure vì đó là nơi GPT-4 và những phiên bản kế nhiệm có sẵn với bảo mật, tuân thủ và hỗ trợ cấp doanh nghiệp.

Các mối quan hệ doanh nghiệp hiện có của Microsoft đã khuếch đại điều này. Một công ty đang chạy trên Office 365, Teams và Dynamics có ít ma sát để mở rộng các quy trình làm việc đó sang các dịch vụ Azure AI. Hoạt động bán hàng của Azure hưởng lợi từ các mối quan hệ mua sắm tương tự mà Microsoft đã xây dựng qua nhiều thập kỷ bán phần mềm doanh nghiệp.

Mảng kinh doanh AI của Microsoft vượt mốc doanh thu hàng năm 37 tỷ USD với tốc độ tăng trưởng 123% so với cùng kỳ năm trước là bằng chứng thương mại cho thấy chiến lược này đã hiệu quả. Đó là loại con số khiến các nhà đầu tư Amazon lo lắng và các nhà đầu tư Microsoft tự tin.

Tại sao AWS không thua trong cuộc chiến

Trường hợp bi quan về cổ phiếu Amazon so với cổ phiếu Microsoft là rất rõ ràng. Trường hợp lạc quan ít rõ ràng hơn nhưng cũng đáng để tìm hiểu.

Tăng trưởng 28% của AWS trên cơ sở doanh thu hàng năm hơn 150 tỷ USD là một thành tựu khác biệt so với tăng trưởng 40% của Azure trên cơ sở nhỏ hơn. Tăng trưởng 28% khi bạn đã là người dẫn đầu thị trường ở quy mô lớn đòi hỏi phải thêm nhiều doanh thu tuyệt đối hơn so với các đối thủ cạnh tranh ngay cả khi tỷ lệ phần trăm trông nhỏ hơn. Quy luật số lớn làm cho sự so sánh vốn dĩ gây hiểu lầm nếu bạn chỉ nhìn vào tốc độ tăng trưởng.

Chương trình silicon tùy chỉnh của AWS đang xây dựng một con hào cạnh tranh không hiển thị rõ ràng trong các số liệu doanh thu hàng quý. Các chip Trainium và Graviton của Amazon đang có tốc độ doanh thu hàng năm tổng cộng là 10 tỷ USD, tăng trưởng với tỷ lệ ba con số. Chi tiêu của khách hàng AWS trên Bedrock, nền tảng xây dựng tác nhân AI của Amazon, đã tăng 170% từ quý 4 năm 2025 đến quý 1 năm 2026. CEO Amazon Andy Jassy cho biết trong cuộc gọi thu nhập rằng các mô hình OpenAI hiện đã có sẵn thông qua Bedrock và công ty đang chứng kiến sự quan tâm lớn từ khách hàng.

Khoản tồn đọng 244 tỷ USD của AWS, tăng 40% so với cùng kỳ năm trước, đại diện cho chi tiêu tương lai đã cam kết. Đó không phải là một doanh nghiệp đang thua trong cuộc đua AI. Đó là một doanh nghiệp đang tiêu hóa một làn sóng cam kết mới khổng lồ trong khi xây dựng cơ sở hạ tầng để phục vụ chúng.

Các tác nhân AI đang trở thành trung tâm của cách khách hàng doanh nghiệp lựa chọn giữa AWS và Azure. Tại một sự kiện WEEX gần đây ở Amsterdam, các chuyên gia trong ngành đã khám phá cách các tác nhân AI đang định hình lại cách các doanh nghiệp triển khai và sử dụng cơ sở hạ tầng đám mây.

Chiến trường tác nhân AI

Một lĩnh vực cụ thể nơi sự cạnh tranh giữa AWS vs Azure rõ ràng nhất là các tác nhân AI - các hệ thống phần mềm có thể tự động hoàn thành các tác vụ nhiều bước bằng cách sử dụng các mô hình ngôn ngữ và công cụ bên ngoài.

Dịch vụ Bedrock của AWS đã thêm các mô hình OpenAI và ra mắt một nền tảng mới dành riêng cho việc xây dựng các tác nhân tinh vi được tích hợp với cơ sở hạ tầng doanh nghiệp hiện có. Jassy mô tả nhu cầu là chưa từng có. Azure đã xây dựng các khả năng tác nhân thông qua Copilot Studio và nền tảng Microsoft 365 Copilot rộng lớn hơn, với 20 triệu ghế doanh nghiệp trả phí chứng minh sức hút thương mại thực sự.

Các tác nhân AI rất quan trọng đối với cả hai cổ phiếu vì chúng đại diện cho làn sóng doanh thu đám mây tiếp theo. Đào tạo các mô hình lớn rất đắt đỏ và tập trung trong một số ít các phòng thí nghiệm AI. Nhưng việc triển khai các tác nhân trên các quy trình làm việc của doanh nghiệp ở quy mô lớn liên quan đến mọi công ty trong mọi ngành, và nó đòi hỏi cơ sở hạ tầng đám mây, lưu trữ, tính toán và các dịch vụ nền tảng mà cả AWS và Azure đều đang xây dựng.

Công ty chiến thắng trong lớp triển khai tác nhân sẽ giành được một luồng doanh thu lớn và định kỳ, tích lũy theo thời gian. Cả cổ phiếu Amazon và cổ phiếu Microsoft đều thực sự là những khoản đặt cược vào các nền tảng tương ứng của họ trở thành mặc định cho việc triển khai tác nhân AI doanh nghiệp.

Điều này có ý nghĩa gì đối với cổ phiếu Amazon vs cổ phiếu Microsoft

Đối với các nhà đầu tư đang cố gắng quyết định giữa hai lựa chọn, khung tham chiếu rất quan trọng.

Cổ phiếu Microsoft là người chiến thắng AI trong ngắn hạn rõ ràng hơn. Quan hệ đối tác với OpenAI, sức hút của Copilot và sự tăng tốc tăng trưởng của Azure đã tạo ra một luồng doanh thu AI rõ ràng hơn và có thể kiếm tiền ngay lập tức. Các nhà đầu tư trả tiền cho cổ phiếu Microsoft đang nhận được một công ty nơi doanh thu AI đã lớn, tăng trưởng nhanh và đóng góp rõ ràng vào thu nhập.

Cổ phiếu Amazon là khoản đặt cược cơ sở hạ tầng AI mang tính trái ngược hơn. Kế hoạch chi tiêu vốn 200 tỷ USD, sự tăng trưởng của nền tảng Bedrock, đầu tư vào silicon tùy chỉnh và khoản tồn đọng của AWS đều chỉ ra một công ty đang xây dựng cho một phiên bản nhu cầu cơ sở hạ tầng AI vẫn đang hình thành. Các nhà đầu tư trả tiền cho cổ phiếu Amazon đang nhận được một công ty có các khoản đầu tư AI là có thật nhưng lợi nhuận ít hiển thị ngay lập tức trong dòng doanh thu hàng quý.

Không bên nào là một khoản đặt cược tồi. Chúng là những khoản đặt cược khác nhau với các hồ sơ rủi ro lợi nhuận khác nhau và các mốc thời gian khác nhau cho thời điểm luận điểm trở nên hiển nhiên trong các báo cáo tài chính.

Câu hỏi về chi tiêu vốn mà cả hai cổ phiếu đều chia sẻ

Một điều mà cổ phiếu Amazon và cổ phiếu Microsoft có điểm chung là cả hai công ty đều đang chi tiêu ở mức khiến các nhà đầu tư lo lắng về lợi nhuận ngắn hạn.

Amazon đã cam kết 200 tỷ USD chi tiêu vốn cho năm 2026, cam kết cơ sở hạ tầng tuyệt đối lớn nhất trong lịch sử thị trường đại chúng. Chi tiêu vốn của Microsoft đã tăng 66% so với cùng kỳ năm trước lên 37,5 tỷ USD trong một quý gần đây, đặt ra câu hỏi về tính bền vững ngay cả khi khoản tồn đọng 625 tỷ USD của Azure, tăng 110% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy nhu cầu vượt xa nguồn cung hiện tại.

Cả hai công ty đều đang thực hiện cùng một khoản đặt cược: rằng nhu cầu cơ sở hạ tầng AI sẽ tích lũy trong nhiều năm, rằng các công ty xây dựng nhiều năng lực nhất bây giờ sẽ giữ các vị thế cạnh tranh mạnh nhất sau này, và rằng việc nén biên lợi nhuận ngắn hạn từ chi tiêu là cái giá phải trả cho sự thống trị thị trường dài hạn.

Sự khác biệt là doanh thu AI của Microsoft đã đủ lớn để bù đắp một phần sự lo lắng về chi tiêu vốn, trong khi của Amazon vẫn đang xây dựng đến mức độ mà sự bù đắp đó trở nên rõ ràng.

Ba chỉ số cần theo dõi

Thay vì cố gắng dự đoán cổ phiếu nào hoạt động tốt hơn trong quý tới, việc theo dõi một vài con số cụ thể sẽ cho bạn biết liệu luận điểm dài hạn cho mỗi cổ phiếu có đang đi đúng hướng hay không.

Tốc độ tăng trưởng hàng quý của AWS là con số đơn lẻ quan trọng nhất đối với cổ phiếu Amazon. Nếu nó bắt đầu di chuyển từ 28% về phía 32% đến 35% trong vài quý tới, nó báo hiệu rằng đầu tư cơ sở hạ tầng đang tạo ra động lực. Nếu nó vẫn đi ngang trong khi Azure và Google tiếp tục tăng tốc, khoảng cách thị phần sẽ tiếp tục mở rộng.

Tốc độ doanh thu AI của Microsoft là chỉ số tương đương đối với cổ phiếu Microsoft. Nó đã vượt mốc 37 tỷ USD hàng năm với tốc độ tăng trưởng 123%. Liệu quỹ đạo đó có duy trì, tăng tốc hay giảm tốc khi cơ sở lớn hơn sẽ quyết định liệu mức định giá cao cấp mà Microsoft nắm giữ có hợp lý hay không.

Tăng trưởng tồn đọng cho cả hai công ty cho bạn biết về doanh thu cam kết trong tương lai. Khoản tồn đọng 244 tỷ USD tăng 40% của AWS và khoản tồn đọng 625 tỷ USD tăng 110% của Microsoft đều cho thấy nhu cầu đang vượt xa nguồn cung. Theo dõi cách các con số đó phát triển trong vài quý tới mang lại cho bạn một chỉ báo hàng đầu về tăng trưởng doanh thu mà các số liệu hàng quý hiện tại chưa phản ánh đầy đủ.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu, WEEX cung cấp quyền truy cập vào các sản phẩm giao dịch cổ phiếu, bao gồm chiến dịch First Stock Trade Protected cung cấp cho người dùng đủ điều kiện sự bảo vệ bổ sung cho giao dịch cổ phiếu đầu tiên của họ.

Kết luận

Cổ phiếu Amazon và cổ phiếu Microsoft đều là những khoản đầu tư cơ sở hạ tầng AI hợp pháp, nhưng chúng đang ở những thời điểm khác nhau trong việc chứng minh luận điểm của mình với thị trường.

Cổ phiếu Microsoft có câu chuyện doanh thu AI ngắn hạn rõ ràng hơn. Azure tăng trưởng 40%, Copilot đạt 20 triệu ghế doanh nghiệp và mảng kinh doanh AI vượt mốc 37 tỷ USD hàng năm với mức tăng trưởng 123% mang lại cho các nhà đầu tư bằng chứng cụ thể rằng khoản đặt cược AI đang được đền đáp ngay bây giờ.

Cổ phiếu Amazon có cơ sở hạ tầng đám mây tuyệt đối lớn hơn, cam kết chi tiêu vốn 200 tỷ USD đang xây dựng hướng tới một luồng doanh thu AI tương lai và nền tảng Bedrock đang tăng trưởng nhanh chóng từ một cơ sở thấp hơn. Lợi nhuận là có thật nhưng ít hiển thị ngay lập tức trong các con số hàng quý.

Các nhà đầu tư cần sự xác nhận ngắn hạn sẽ tìm thấy nó dễ dàng hơn ở cổ phiếu Microsoft. Các nhà đầu tư kiên nhẫn với câu chuyện tích lũy nhiều năm và thoải mái với một vị thế trái ngược có thể thấy sự nén định giá của cổ phiếu Amazon xuống 30 lần thu nhập dự phóng thú vị hơn ở giai đoạn này của chu kỳ.

Cuộc đua AI đám mây vẫn chưa kết thúc. Nó chỉ mới đi được một nửa chặng đường của thập kỷ đầu tiên.

Câu hỏi thường gặp

1. Ai đang thắng trong cuộc đua AI đám mây, AWS hay Azure?
Theo tốc độ tăng trưởng, Azure ở mức 40% đang tăng trưởng nhanh hơn AWS ở mức 28% trong quý 1 năm 2026. Theo doanh thu tuyệt đối và thị phần, AWS vẫn dẫn đầu với 37,6 tỷ USD doanh thu hàng quý và 28% thị trường đám mây toàn cầu so với 21% của Microsoft. Cả hai đều đang tăng trưởng nhanh chóng, nhưng Azure đang giành được vị thế.

2. Tại sao cổ phiếu Amazon hoạt động kém hơn cổ phiếu Microsoft vào năm 2026?
Tốc độ tăng trưởng nhanh hơn của Azure và doanh thu AI rõ ràng hơn của Microsoft thông qua Copilot và quan hệ đối tác OpenAI đã mang lại cho cổ phiếu Microsoft một câu chuyện AI ngắn hạn rõ ràng hơn. Kế hoạch chi tiêu vốn 200 tỷ USD của Amazon đã tạo ra sự lo lắng cho nhà đầu tư về thời điểm hoàn vốn, trong khi mức tăng trưởng 28% của AWS thấp hơn mức 40% của Azure.

3. AWS Bedrock là gì và tại sao nó quan trọng?
Bedrock là nền tảng của Amazon để xây dựng các tác nhân và ứng dụng AI bằng cách sử dụng các mô hình tiên phong bao gồm Claude của Anthropic và bây giờ là các mô hình OpenAI. Chi tiêu của khách hàng trên Bedrock đã tăng 170% từ quý 4 năm 2025 đến quý 1 năm 2026, đại diện cho một trong những phần tăng trưởng nhanh nhất trong mảng kinh doanh AI của AWS.

4. Cổ phiếu Amazon có phải là một khoản mua so với cổ phiếu Microsoft ngay bây giờ không?
Chúng đại diện cho các hồ sơ rủi ro lợi nhuận khác nhau. Cổ phiếu Microsoft cung cấp khả năng hiển thị doanh thu AI tức thì hơn. Cổ phiếu Amazon cung cấp định giá nén hơn ở mức 30 lần thu nhập dự phóng với một trường hợp trái ngược rằng đầu tư cơ sở hạ tầng AWS sẽ tích lũy theo thời gian. Cả hai đều có xếp hạng đồng thuận Mua mạnh từ các nhà phân tích.

5. Các số liệu thị phần đám mây cho AWS, Azure và Google vào năm 2026 là gì?
Tính đến quý 1 năm 2026, AWS nắm giữ 28% thị trường đám mây toàn cầu, Microsoft Azure nắm giữ 21% và Google Cloud nắm giữ 14%. Ba công ty cùng nhau kiểm soát khoảng 63% thị trường đang tăng trưởng ở mức 35% hàng năm.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Nội dung này được cung cấp chỉ cho mục đích thông tin và giáo dục chung và không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Không có gì trong bài viết này cấu thành một đề nghị, khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán hoặc giao dịch bất kỳ tài sản tiền điện tử nào hoặc sử dụng bất kỳ dịch vụ cụ thể nào. Tài sản tiền điện tử có tính biến động cao và liên quan đến rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn. Các dịch vụ của WEEX có thể không khả dụng ở tất cả các khu vực và tuân theo các luật, quy định và yêu cầu về tính đủ điều kiện của người dùng hiện hành. Vui lòng đánh giá rủi ro cẩn thận và xác nhận các yêu cầu địa phương trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào