投资在上半年下降7.6%，年底未见明显反弹迹象

投资在6月连续第八个月同比下降，上半年下降了7.6%，与2025年同期相比。专家们并未预见下半年会有明显的持续复苏迹象，并警告称，大型投资激励计划（RIGI）和超级RIGI不足以使潜在的反弹在整个经济中扩展。

上述数据来源于Orlando Ferreres & Asociados的常规估算。该咨询公司的月度国内总投资指数（IBIM）比去年同期下降了6.2%，而在月度上，该指标收缩了0.4%，因此保持在“锯齿形”动态中，交替出现上涨和回落。

与2025年6月相比，生产耐用设备的领域表现最差。国内设备的下降幅度为9.5%，而进口设备的下降幅度为12.7%。

唯一的例外是建筑投资，与2025年6月相比，略微改善了0.4%。

“在当前年度的平均水平上，投资仍处于非常低的水平，尚未看到明显的复苏迹象，尽管某些特定领域在年中的第六个月表现出更好的数字。实际上，建筑再次回到了正增长的轨道，重型商业车辆的注册数据也略有上升，”Ferreres在本周三发布的报告中表示。

该咨询公司的季节调整系列数据显示，6月的投资是自2024年10月以来的第三低，仅高于今年4月和去年11月。展望未来，尽管该机构未预见到能够预测持续反弹的情景，但预计“投资的收缩将继续减缓”。“可能改变这种缓慢发展的因素是RIGI下宣布的投资，但这些投资的时间表和进度是灵活的，受某种自由裁量权的影响，”报告总结道。

数据显示，投资远未成为当前经济活动的动力，这与政府的概念框架相悖。相反，国内生产总值（PBI）的改善主要依赖于出口和私人消费，尽管这并不意味着大多数阿根廷人的生活条件有所改善，而是更多地反映了INDEC在测量这一变量时的方法论问题，正如Ámbito在这篇文章中所解释的那样。

根据最新的官方数据，投资在2026年第一季度同比下降了11%，并连续第四次出现回落，经过季节调整。此外，Fundar组织补充说，投资仅占PBI的14.3%，是“历史最低水平”，距离所需的25%相去甚远。

对于Misión Productiva，一个拥有私营部门和国家经验的专业人士网络，投资的负面动态可以归因于五个原因：需求和工资总额的疲软，公共工程的停滞，私营建筑的表现不佳，信贷不足以及对投资的支持政策，以及对经济模式未来可持续性的不确定性。“当前的增长主要依赖于农业、矿业和能源，无法为整个经济创造广泛的投资过程，这影响了国家的持续增长，”他进一步指出。

基于这些令人担忧的数据，人均投资比2018年的纪录低21.8%，那是马乌里西奥·马克里的政府结束前的货币危机之前。“购买一台机器就是对未来的投资。越来越少的公司这样做，”Fundar警告道。

关于RIGI和超级RIGI可能带来的贡献，该机构表示，该计划是对2023年吸引投资水平低的**“真实问题”的回应，但却是“解决不当”**。在这方面，他们指出了“两个严重问题”：对那些不需要的行业（如矿业和能源）提供“过度的好处”，以及缺乏旨在将最具活力的行业与其他可能成为供应商的活动相结合的战略。

在这方面，Fundar和国家与社会研究中心（CEDES）的研究员埃米利亚诺·利布曼对本媒体表示，集中在RIGI项目的行业“只占投资的一小部分，无法拖动整体”。“也许有助于停止投资的下降，但我不期待短期内会有反弹，”他补充道。

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