Coinbase Institutional 对 Q3 加密市场维持中性展望

Coinbase Institutional 与 Glassnode 联合发布市场报告，预计 2026 年第三季度加密市场将维持中性展望。第二季度，不含稳定币的加密市场总市值下降约 12%，稳定币供应量创历史新高。链上数据显示，比特币可能正从修正/调整阶段转向积累阶段，估值压缩、近期活跃供应接近多年低点、盈利供应占比跌破历史统计下轨，通常对应积累而非派发区域。然而，宏观流动性环境偏紧。美联储在 Kevin Warsh 主导下维持鹰派立场，美元偏强，叠加地缘风险、数字资产财库抛售压力，以及上半年 BTC/ETH 现货 ETF 净流出（尽管流出速度已开始放缓），因此整体保持谨慎。

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